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全面实行注册制改革是全要素、全环节的改革。在备受关注的发行端变革外，配套交易规则的优化调整，亦对整个A股市场有着不可忽视的影响。从修订结果看，《上海/深圳证券交易所交易规则（征求意见稿）》在复制借鉴科创板、创业板部分交易机制的同时，同样注意尊重主板投资者的交易习惯，保持主板日涨跌幅限制（新股上市前五个交易日除外）以及投资者适当性等要求不变，并完善了异常交易行为监管相关规定。旨在通过有序、有度的改变，帮助市场在全面迎接注册制时保持稳定，进而充分保护投资者权益。其中，最醒目的便是新股上市初期 全面实行注册制改革是全要素、全环节的改革。在备受关注的发行端变革外，配套交易规则的优化调整，亦对整个A股市场有着不可忽视的影响。从修订结果看，《上海/深圳证券交易所交易规则（征求意见稿）》在复制借鉴科创板、创业板部分交易机制的同时，同样注意尊重主板投资者的交易习惯，保持主板日涨跌幅限制（新股上市前五个交易日除外）以及投资者适当性等要求不变，并完善了异常交易行为监管相关规定。旨在通过有序、有度的改变，帮助市场在全面迎接注册制时保持稳定，进而充分保护投资者权益。其中，最醒目的便是新股上市初期的涨跌幅以及临时停牌机制。《交易规则》明确，新股上市前5个交易日不设涨跌幅限制，同时调整盘中临时停牌机制为盘中交易价格较当日开盘价首次上涨或下跌达到或超过30%、60%的，停牌10分钟。“在全面注册制下，大量新股发行后，新股打新赚钱效应较大概率会降低。”瑞银证券全球投资银行部联席主管孙利军提到，投资者一方面需要强化其投资标的遴选能力，另一方面也需要对上市后可能出现的股价大幅波动做好充分准备，适应注册制下更为市场化的交易机制。需要注意的是，监管层此次对交易规则的优化并不局限于股票交易一隅，同时还将融资融券、转融通的交易细则纳入修订范畴。配合发行端和退市端的规则修订，或将给整个A股市场带来更加深远的全方位改变。券商分析师认为，全面注册制利于提升市场交投活跃度，从而利好券商的经纪、两融等业务。展开
